MU Micron 美光科技综合交易分析报告 v2

〇Topline · 当日概览

MU · 行情锚点

$1,069.18-0.53%

2026-10-03 报告快照 · CBOE 延迟数据

技术指标截至 2026-10-02

数据状态 · 延迟快照

报告快照：2026-10-03

技术数据截至：2026-10-02

CBOE 报价时间：2026-10-03 22:27:12

未附时区的来源时间按原值展示。报告生成时间不代表行情更新时间。

股票分：watchlist 同日期评分快照

方向与确认

多确认度中

有效方向信号 1/3

ADX 15.1 · 弱趋势

查看方向依据

Supertrend多头多票

25d偏斜+1.9pp未形成方向票

PCR分歧/中性未形成方向票

复用 watchlist 的方向与置信度；确认度表示信号一致性。

股票参考分

8.4/ 10强

五项本地子分平均

基本面 · 技术 · 情绪 · 资金流 · 估值

展开评分贡献

基本面

10.0

技术

7.1

情绪

7.0

资金流

7.8

估值

10.0

本地自定规则，对有值的维度取平均，每项范围 0–10。缺失项显示 —；基本面和估值缺指标时保留 5 分起点。与 watchlist 共用同日期评分快照。

期权结构

Long Gamma

IV Percentile 52周 0.00% · IBKR · 冻结快照

PCR 分歧

近端温和看涨 · 远端中性

持仓、波动与策略条件

波动定价

IV30 · 方差空间插值49.3%

IV90 · 参考到期 2027-01-1551.7%

期限结构 · backwardation0.955

IV/HV301.03×

25d 偏斜 · Call−Put+1.9pp

隐含波动率历史位置 · IV Percentile

52周0.00%

26周0.00%

13周0.00%

IBKR · 冻结快照 · 获取时间 2026-10-04 21:15:31 UTC

数值表示该窗口内 IV 收盘值低于当前 IV 的交易日比例。52周用于年度定位，13/26周用于近期对照；它不是 IV Rank，也不是未来涨跌概率。

IBKR 未返回 IV 独立时间戳；采用其自身 IV 口径，与本页 CBOE IV30 分列展示。单合约仍需核对其到期日、行权价和当前 IV。

VRP · IV−HV+1.6pp

持仓位置

Call Wall$1,200

Max Pain$1,055

Put Wall$800

策略条件

买方：IV30 49.3% / HV30 47.7%；评估所选期限的方向、预期波动与权利金。

卖方：卖 Put 条件分 61.0 / 100 · 强（聚合代理）；评估权利金、支撑距离和保证金。

价差：评估同到期两腿的组合报价、最大损益与流动性；当前摘要未提供可执行组合报价。

完整期权分析 →

一技术面分析

技术快照 · 2026-10-02 · 价位距离基于行情锚点 $1,069.18

趋势结构

3/3 SMA 上方

Supertrend多头

ADX 15.1弱趋势

MA20/50/200 为简单移动平均（SMA）；MACD 与 RSI 用指数平滑（EMA/Wilder）。均线看位置，ADX 看趋势强度。

动量

RSI 59.3偏强

MACD 35.29高于信号线

KDJK 低于 D

信号线关系描述当前状态，不代表刚发生交叉。

波动与位置

ATR $46.47

相对行情锚点4.3%

52周区间位置83.3%

ATR 是日波幅尺度，不是目标价或预测区间。

最近下方参考 · 技术支撑候选$1,032.00-3.5%

最近上方参考 · 技术阻力候选$1,108.72+3.7%

展开均线、区间与辅助指标

技术参考	价位	距行情锚点
MA20	$1,025.00	-4.1%
MA50	$956.05	-10.6%
MA200	$681.50	-36.3%
Supertrend	$956.28	-10.6%
布林上轨	$1,137.17	+6.4%
布林下轨	$912.83	-14.6%
52周高点	$1,254.81	+17.4%
52周低点	$179.43	-83.2%

MACD Signal31.23

MACD − Signal+4.06

K / D / J72.1 / 74.9 / 66.5

+DI / −DI27.0 / 23.4

参考位来自同一技术快照；下方候选须低于行情锚点，上方候选须高于行情锚点。未提供的数据显示 — 或未知。

二新闻与机构观点

个股与行业新闻

窗口内采集到 199 条个股头条，覆盖 2026-09-28 — 2026-10-03（5 天）。情绪结论需绑定具体证据标题；仅有标题清单时不据此打分，因此此处不给出多空判断。

个股 · 按覆盖率展示

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TradingView 个股相关头条 + Google News RSS 行业样本 · 个股采集 2026-10-03 18:32 ET · 行业缓存 2026-10-03

展开合并新闻列表与来源

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半导体行业Chip Stock Rallies on Amended Merger AgreementSchaeffer's Investment Research · 2026-10-02（日期）
半导体行业Nvidia Stock Gains After Morgan Stanley Names It a 'Top Semiconductor Pick'Yahoo Finance · 2026-10-02（日期）
半导体行业ON Semiconductor's revised Synaptics deal improves earnings outlook, says BofAYahoo! Finance Canada · 2026-10-02（日期）
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MU 相关Uptober is Here: 5 Reasons for OptimismZacks · 2026-10-01 15:15 ET
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MU 相关Analysts Double Down on Micron Stock After EarningsGuruFocus · 2026-10-01 12:27 ET
MU 相关Micron Technology Price Target Raised to $1400.00/Share From $1300.00 by MizuhoDow Jones Newswires · 2026-10-01 12:26 ET · 付费来源，仅标题
MU 相关Crushing Expectations: Why Micron Remains UndervaluedZacks · 2026-10-01 12:06 ET
MU 相关Micron Technology Price Target Maintained With a $1200.00/Share by Morgan StanleyDow Jones Newswires · 2026-10-01 12:04 ET · 付费来源，仅标题
半导体行业Stock Market on Oct. 1, 2026: Dow, S&P 500 and Nasdaq end slightly higher as semiconductor stocks rally; Treasury yields ease after 10-year rate climbed to highGoogle News RSS · 2026-10-01（日期）
MU 相关Chip Stocks Roar Back: AMD, Intel Power SOXX Toward Best Month Since JuneStocktwits · 2026-09-30 03:48 ET

最新头条 8 小时前 · 正常TradingView：采集 2026-10-03 18:32 ET；原始 200 条，标题去重后 199 条。发布窗口 2026-09-28 11:44 ET — 2026-10-03 10:10 ET。接口上限 200 条，本次可用 200 条，含市场综述，非个股全覆盖。
Google News RSS：半导体行业采集 60 条，保留 6 条样本；缓存日期 2026-10-03。
摘要仅据个股标题；行业头条作为背景，不并入个股情绪评分。行业样本只提供日期。

宏观背景

10Y 国债收益率5.24%观测日 2026-10-01

10Y−2Y 利差46bp观测日 2026-10-01

VIX16.39观测日 2026-10-01

最新一条 24 小时前 · 偏旧FRED 观测值 · 宏观采集 2026-10-04T23:59:45+00:00 · RSS 采集 2026-10-04T23:59:50+00:00
采集时间按缓存原值展示（未注明时区）；各指标以观测日为准。

工资下降、能源价格飙升和通货膨胀：它开始看起来很像20世纪70年代MarketWatch · 2026-10-03 19:58 ET
这些债券策略可以帮助您获得安全的5%现金回报MarketWatch · 2026-10-03 14:49 ET
在疲软的就业报告之后，交易员现在认为10月份美联储加息的可能性很小CNBC · 2026-10-02 09:29 ET

分析师评级

买入评级占多数49 家机构覆盖

买入45

持有3

卖出1

近30天变化

目标价 ↑ 5目标价 ↓ 1评级变化 0

2026-09-04 — 2026-10-03 · 基于已采集记录（14 条）

yfinance · 批次采集 2026-10-03 20:32:52
最新评级记录 2026-10-01

展开投行评级与目标价（14 条）

Mizuho2026-10-01

目标价上调 · 近30天

维持 · Outperform目标价 $1,300 → $1,400

Morgan Stanley2026-10-01

重申 · Overweight目标价 $1,200

TD Cowen2026-10-01

重申 · Buy目标价 $1,600

RBC Capital2026-10-01

重申 · Outperform目标价 $1,500

DA Davidson2026-10-01

目标价上调 · 近30天

维持 · Buy目标价 $2,000 → $2,100

Rosenblatt2026-10-01

目标价上调 · 近30天

维持 · Buy目标价 $1,500 → $1,900

Cantor Fitzgerald2026-10-01

重申 · Overweight目标价 $2,000

Needham2026-10-01

重申 · Buy目标价 $1,650

Wedbush2026-09-28

重申 · Outperform目标价 $1,400

Baird2026-09-28

目标价上调 · 近30天

维持 · Outperform目标价 $1,280 → $1,520

Rosenblatt2026-09-24

维持 · Buy目标价 $1,500

Wells Fargo2026-09-23

目标价下调 · 近30天

维持 · Overweight目标价 $1,525 → $1,400

Citigroup2026-09-23

目标价上调 · 近30天

维持 · Buy目标价 $1,150 → $1,300

RBC Capital2026-09-18

重申 · Outperform目标价 $1,500

TradingView 对照

评级 Strong Buy（56 家 · buy 44 · overweight 9 · hold 2 · underweight 1 · sell 0）; 目标价均值 $1,593，较现价 +48.2%（低 $361 / 高 $2,700）

采集 2026-10-03 · 与上方 yfinance 覆盖家数口径不同，两家不可直接相加

内部人行为

近30天申报近30天无 P/S 申报

窗口内无买入或卖出申报。仅统计主动买入（P）与卖出（S）；报酬授予、衍生品结算等不计入。

SEC Form 4 · 2026-09-04 — 2026-10-03
核验 3 份申报 · 采集 2026-10-04 14:34 ET
仅覆盖已公开申报；迟报或未申报交易不在范围内。

展开内部人交易与 SEC 文件

Liu Teyin M2026-09-30

报酬／授予 · 代码 A29 股

申报 2026-10-02 · SEC 原始文件 ↗

Bjorlin Alexis2026-09-30

报酬／授予 · 代码 A29 股

申报 2026-10-02 · SEC 原始文件 ↗

SWAN ROBERT HOLMES2026-09-30

报酬／授予 · 代码 A38 单位（衍生证券）

申报 2026-10-02 · SEC 原始文件 ↗

三期权链深度分析 Long Gamma

数据源：GreeksAlpha 核心模块 × CBOE 官方延迟报价（报价时间 2026-10-03 22:27:12）

隐含波动率历史位置 · IV Percentile

52周0.00%

26周0.00%

13周0.00%

IBKR · 冻结快照 · 获取时间 2026-10-04 21:15:31 UTC

数值表示该窗口内 IV 收盘值低于当前 IV 的交易日比例。52周用于年度定位，13/26周用于近期对照；它不是 IV Rank，也不是未来涨跌概率。

IBKR 未返回 IV 独立时间戳；采用其自身 IV 口径，与本页 CBOE IV30 分列展示。单合约仍需核对其到期日、行权价和当前 IV。

持仓结构

GEX · 源模型估计

+66.7MLong Gamma

每 $1 变动对冲股数62,372

最大到期日 OI 占比16.8%

源模型为 Long Gamma；常见对冲机制倾向抑制波动。最大持仓到期日 2027-01-15。

波动定价

IV30 · 方差空间插值

49.3%IV90 51.7%

HV30 / IV÷HV3047.7% / 1.03×

到期预期波动 · 1σ（跨式推算）±2.0%

25Δ Call−Put+1.9pp

1σ 预期波动取自最近到期 ATM 跨式组合报价 $25.38（±$21.57）。对应到期 2026-10-05 · 1 天。IV30/IV90 在方差空间插值（config 定义 30/90 天），' f'参考到期日 2026-11-06 与 2027-01-15；' f'期限结构比值 0.955，>1 为 contango。本卡 25Δ 偏斜取自最近到期 2026-11-06，与下方月度 IV 曲线所用到期日不同；不同期限偏斜方向可以相反。

成交与持仓比

PCR · Put / Call

0.76近端成交量比

远端成交量比0.91

近端 / 远端持仓比1.09 / 0.91

近远端分歧深虚值 Call 活跃

成交量与 OI 不包含买卖发起方，不能单独证明方向性建仓。

持仓价位地图

以行情锚点 $1,069 定位

PWMP现价CW

Put Wall$800-25.2% · 距现价

Max Pain$1,055-1.3% · 距现价

行情锚点$1,069延迟快照

Call Wall$1,200+12.2% · 距现价

Wall 是 OI 集中价位；Max Pain 是静态结算参照，均不保证支撑、阻力或价格趋向。

IV Smile / Skew · 月度期限

近月 · 次月 · 季度；横轴为实际行权价，虚线为现价 $1,069.18。OTM Put / Call 的原始 IV，延迟报价。

期限结构

近月 46.2% / 次月 49.8% / 季度 50.6%。季度比近月高 4.4 个百分点；体现期限定价差异，不能直接推断股价方向。

左右偏斜

近月约 25Δ Put 46.2% / Call 47.8%，Put−Call -1.5pp。上行参与的波动报价相对更高；这衡量定价偏斜，不等同于资金流方向。

样本质量

保留 111/111 个范围内行权价样本；使用延迟报价与原始 IV，未拟合曲线。

各期限的采样密度

期限	到期日	DTE	采样点数	行权价间隔
近月	2026-10-16	13 天	47	$5.00
次月	2026-11-20	48 天	32	$10.00
季度	2026-12-18	76 天	32	$10.00

曲线筛选口径与偏斜样本

近月、次月取最近两个标准月度到期，季度取其后最近的 3/6/9/12 月到期。DTE 为报告日到到期日的日历天数。横轴为实际行权价，范围为现价的 85%–115%；现价以下用 OTM Put，以上用 OTM Call。ATM 附近取距离现价最近且在 1% 内的保留样本。筛除 IV 非正或非有限值、零买价、倒挂报价、相对买卖价差超过 35% 的合约；OI ≥20 或成交量 ≥10。连线仅连接观测点，未做平滑拟合。25Δ 样本在完整行权价链中取最接近 |Δ|=0.25 的报价，容差 0.05，可能位于绘图范围之外。

期限	合约	行权价	Delta	IV
近月 · 2026-10-16	Put	$1,015	-0.247	46.2%
近月 · 2026-10-16	Call	$1,150	+0.255	47.8%
次月 · 2026-11-20	Put	$970	-0.247	48.9%
次月 · 2026-11-20	Call	$1,250	+0.252	51.5%
季度 · 2026-12-18	Put	$950	-0.247	50.3%
季度 · 2026-12-18	Call	$1,320	+0.249	53.3%

OI 热力图 · 行权价 × 到期日

到期日 / 行权价	$1050	$1055	$1057.5	$1060	$1062.5	$1065	$1067.5	$1070	$1072.5	$1075	$1077.5	$1080	$1082.5	$1085	$1090
2026-10-05	1.9k	471		1.7k		739		1.3k		1.5k		1.6k		479	1.2k
2026-10-07	820	177		387		221		578		417		466		1.1k	185
2026-10-09	2.9k	305	52	820	72	259	224	2.2k	314	642	240	1.7k	111	310	805
2026-10-12	142	86		42		318		266		152		191		44	85
2026-10-14	104	26		161		87		162		79		109		89	54
2026-10-16	10.4k	457		1.7k		816		2.7k				3.2k			1.8k

颜色越深，OI 越集中；显示 Call + Put 的持仓总量，集中度不直接代表方向。

展开成交活跃度、到期分布与定价明细

成交活跃度 · Vol/OI

类型	行权价	成交量	OI	Vol/OI
call	$1,140	2,853	4,374	0.65
call	$1,090	3,377	5,810	0.58
call	$1,130	2,157	4,050	0.53
put	$975	1,259	1,033	1.22

显示源模块筛选出的 4 个行权价；比值不一定超过1，不作为新增建仓的证明。

到期日 OI 分布 · 最大六项

2027-01-15

16.8%

2026-12-18

13.7%

2026-10-16

13.0%

2026-11-20

8.8%

2027-06-17

7.8%

2027-03-19

6.0%

柱宽表示占全链 OI 的比例，不据此推断催化事件。

深虚值 Call 监测

Call 行权价	虚值距离	成交量	OI
$1,710	60.0%	1,025	49
$1,390	30.0%	1,014	268
$1,730	62.0%	968	1,240
$1,500	40.0%	823	4,714
$2,000	87.0%	720	2,720

源模型 Squeeze 风险标记：已触发。标记不等于已发生轧空。

定价补充

25Δ Call / Put IV51.3% / 49.4%

Put premium ratio1.02×

IV/HV 比较不同时间尺度；低于历史波动不直接等于买方占优。

四基本面分析

数据源未标注 · 最近季度 FY2026 Q4（截至 2026-09-03） · 公告 2026-09-30

01财报表现 · Revenue & EPS

实际 vs 共识 · 同季同比

Revenue · 营收超预期 +5.6%

$54.23B

共识预期$51.33B

去年同期$11.32B

同比 YoY+379.3%

EPS · 调整后稀释超预期 +5.2%

$33.42

共识预期$31.77

去年同期$3.03

同比 YoY+1003.0%

GAAP 稀释 EPS $32.87（同比 +1061.5%）；EPS 共识与调整后 EPS 对照；TradingView 页面未单独注明预期口径。

下个财季共识预期 · forward looking营收 $61.25B · EPS $37.94 · 下一年营收 $272.79B · 下一年 EPS $171.83

该预期指向下一个财季，不是刚披露季度的预期，因此不用于计算超预期幅度。采集日 2026-10-03

本季为标准 90 天左右期间。共识为采集日页面所示预期快照，未取得财报发布前封存版本。

SEC · FY2026 Q4 earnings release (Exhibit 99.1) · 2026-09-30 ↗TradingView · EPS and revenue snapshot · 2026-10-03 ↗TradingView · 分析师共识与目标价 · 2026-10-03 ↗

02Guidance · 指引与兑现

FY2027 Q1 · 与上季实际对照

FY2027 Q1 · 公司指引来自业绩公告

指标	指引	中值 vs 上季实际

上季实际营收 $54.23B 比当期指引中值 $50.00B +8.5%。

指引为管理层前瞻表述，不等于公司承诺；未取得上一版指引，无法判断本次是上调还是下调。

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03盈利质量 · 会计风险观察

现金流 · 营运资本 · 调整项

现金转化 · FY2026 Q4 CFO / GAAP 净利润1.17×

单季 CFO $43.97B / 净利润 $37.70B。

单季自由现金流 · CFO − Capex$32.86B

CFO $43.97B − 现金购建资产 $11.11B（当季披露值）。

营运资本 · QoQ应收 +16.7% / 库存 +21.1%

营收环比 +30.8%。应收 +16.7%；库存 +21.1%。需结合账龄、减值与合同条款观察。

调整项 · Non-GAAP vs GAAPEPS +$0.55

调整后净利润较 GAAP 增加 $0.70B（GAAP 净利润的 1.85%）。

洞察：经营现金流覆盖当季净利润。单次财报不足以判断是否存在操纵，收入确认、关联交易、账龄及持续调整项仍需在 10-K / 10-Q 附注中核查。

展开调整项与现金流证据

净利润 GAAP → Non-GAAP 桥接	调整金额
股权薪酬	$+364M
专利许可费用	$+500M
债务提前偿还损失	$+9M
其他调整	$+22M
税务影响	$-198M

年度 CFO $89.68B − 现金购建资产 $30.71B = $58.96B（简单 FCF）。公司披露的调整后 FCF $62.31B 采用净资本开支 $27.37B，含政府补助与资产出售收入，口径不同。

客户合同存款 $12.75B 归入融资现金流，未计入上述 CFO；需结合履约条件与收入确认跟踪。

证据范围：Unaudited earnings release; FY2026 10-K not yet in collected SEC submissions。应收、库存为期末余额；现金转化使用当季流量。

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04杜邦分析 · ROE 三因子

年度 · GAAP · 平均资产与权益

净利率 · GAAP63.8%

净利润 ÷ 年度营收

SNDK FY202656.5%

INTC FY2025-0.5%

资产周转率0.96×

年度营收 ÷ 平均资产

SNDK FY20261.14×

INTC FY20250.26×

权益乘数1.45×

平均资产 ÷ 平均权益

SNDK FY20261.42×

INTC FY20251.91×

ROE · 三因子乘积88.3%

净利润 ÷ 平均权益

SNDK FY202691.6%

INTC FY2025-0.3%

同业对照：SNDK FY2026 截至 2026-07-03；INTC FY2025 截至 2025-12-27。SNDK：NAND 存储同业；INTC：跨业务参考。统一采用年度 GAAP；本公司为平均资产与权益（期初/期末均值）。各公司财年不同。SNDK 使用净利润 / 股东权益；INTC 使用归母净利润 / 母公司股东权益。

净利率 63.8% × 周转率 0.96 × 权益乘数 1.45 ≈ ROE 88.3%。乘积按未四舍五入的因子计算。高 ROE 主要体现利润率；单年分解不能证明改善具有持续性。

展开杜邦计算底数

同口径底数 · 2026-09-03 GAAP	金额
年度营收 / 净利润	$133.19B / $84.97B
平均资产	$139.34B（上年（截至 2025-08-28）期末 $82.80B + 本期（截至 2026-09-03）期末 $195.89B）/2
平均权益	$96.27B（上年（截至 2025-08-28）期末 $54.17B + 本期（截至 2026-09-03）期末 $138.38B）/2

对照公司 / 财年	营收 / 净利润	平均资产	平均权益
SNDK · FY2026	$20.25B / $11.43B	$17.75B	$12.48B
INTC · FY2025	$52.85B / $-0.27B	$203.96B	$106.78B

SEC · FY2026 Q4 earnings release (Exhibit 99.1) · 2026-09-30 ↗SNDK · FY2026 10-K · 2026-10-03 ↗

05估值倍数 · 同业对比

同批次快照 · 可比范围明确标注

公司 / 可比范围	TTM P/E	Forward P/E	EV/EBITDA	P/B	P/S
MU存储	14.45×	5.22×	10.81×	12.05×	9.11×
SNDKNAND 存储参考	23.31×	6.53×	19.60×	16.29×	12.44×
INTC跨业务参考	—	57.87×	37.90×	6.87×	11.06×

Forward P/E 依赖未来盈利预期；高周期利润可能压低倍数，不能单独证明低估。

yfinance 批次快照 2026-10-03 20:32:52（原缓存未标时区）；MU 估值价格锚点 $1,074.89，与页面延迟行情可能不同。各公司财年与盈利口径可能不同；对照关系已在上表标注。负值倍数标为 N/M；缺失标为 —。

06投资大师镜 · 三种观察框架

与 watchlist 同源 · 简化框架代理

Buffett · 质量与安全边际88/100

同源模型状态：HOLDABLE。以业务稳定性、资本效率和自由现金流观察质量；周期利润率需要跨周期检验。

Lynch · 成长与价格PEG 0.16

供应商 PEG 与模型盈利增速口径可能不同。存储周期高增速不能直接外推；低 PEG 仅是筛选线索。

Graham · 账面与盈利0.36

简化指数 √[22.5 / (PE×PB)]，低于 1 表示未满足该简化价格门槛；不能作为目标价。

口径提示：本页杜邦 ROE 88.3%（平均权益），大师镜内部 ROE 61.4%（期末权益）。两者都正确，差异来自分母口径；周期股在利润快速变化时差异会放大。

三种投资框架的简化代理，读取与 watchlist 相同的 scorecard；不是三位投资者对本公司的观点。scorecard 未按上面的最新财报重算，其财务底数来自 fundamentals.json 抓取时点。

展开模型输入与数据期次

既有模型输入	数值
Buffett · 原模型判定	HOLDABLE
Lynch · PE / 盈利 YoY	14.50 / 997.6%
Lynch · PEG 来源	yfinance
Graham · P/B / 盈利收益率	12.00 / 6.9%
原缓存杜邦财年末	2026-09-03

这些输入与最新季度财报属于不同期次，不混合计算新的总分。模型结果作为框架观察，不能替代本页的原始财报与估值对比。

Micron 美光科技 (MU) 综合交易分析报告v2.8

〇Topline · 当日概览

隐含波动率历史位置 · IV Percentile

一技术面分析

二新闻与机构观点

个股与行业新闻

宏观背景

分析师评级

内部人行为

三期权链深度分析 Long Gamma

隐含波动率历史位置 · IV Percentile

持仓结构

波动定价

成交与持仓比

持仓价位地图

IV Smile / Skew · 月度期限

OI 热力图 · 行权价 × 到期日

成交活跃度 · Vol/OI

到期日 OI 分布 · 最大六项

深虚值 Call 监测

定价补充

四基本面分析

01财报表现 · Revenue & EPS

02Guidance · 指引与兑现

03盈利质量 · 会计风险观察

04杜邦分析 · ROE 三因子

05估值倍数 · 同业对比

06投资大师镜 · 三种观察框架